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    兩組PMI仍處收縮區間，鋼市依舊整體低迷2014年6月中采鋼鐵行業PMI回升至48.30，但仍處收縮區間。從分項指標來看，生產指數、新訂單指數與新出口訂單指數均有所回升。2014年6月河北鋼鐵行業PMI繼續下跌至45.90，而新增訂單與新出口訂單指數均下滑至收縮區間。

    6月份鋼市整體低迷，7月份行業基本面仍有下行壓力

    2014年6月進入行業傳統淡季，雖然微刺激政策持續加碼，宏觀經濟有望企穩回暖，但在傳統淡季中，粗鋼產量高居不下，供需矛盾依舊，鋼價跌勢難止。7月份仍是行業淡季，行業基本面仍有下行壓力。

    供給方面，6月鋼鐵生產PMI回升至48.90。因礦價下跌削弱對鋼價的成本支撐，大部分鋼廠仍能實現盈利，鋼廠主動減產意愿不足。目前高爐檢修率偏低，7月份粗鋼產量難再有明顯上升。需求方面，6月份新訂單與新出口訂單指數均回升至榮枯線上，雖建材需求疲軟，但基建投資加速與鋼材出口量攀升緩解需求端困境。7月份仍為淡季，整體需求難有提高。

    2014年6月份鋼鐵原料庫存PMI指數繼續回落，鋼市資金面持續緊張，鋼廠原料采購謹慎。6月份鋼鐵產成品庫存指數有所回落，持續保持在擴展區間，目前鋼廠庫存總量持續處高位，鋼廠庫存壓力不減。

    維持行業“持有”評級，看好油氣輸送管、特鋼等細分行業

    2014年6月鋼鐵行業PMI絕對值有所回升，但仍處榮枯線下。從供給端來看，良好盈利狀況下，鋼企生產意愿強。目前鋼企產能利用率較高，7月份產量難再上升；從需求端來看，行業淡季建材需求疲軟，但基建投資加速與鋼材出口量攀升緩解需求端困境，7月份仍為淡季，整體需求難有提高。

    7月份是傳統的需求淡季，而產量降幅有限，供需矛盾依舊，且下半年外礦供應放量，礦、鋼價均有下跌可能，鋼鐵行業基本面仍有下行壓力，相對看好油氣輸送管、特鋼等細分行業。