早參：鋼市供強需弱格局延續(xù) 上游市場或有轉機
在近期公布的宏觀和房地產數據影響下，黑色產業(yè)鏈板塊下行動力增強，滬鋼主力合約期價下跌至3000元/噸下方。雖然7月的經濟數據差于預期，但是政策定向刺激的基調并未改變，加之BDI指數大幅攀升，市場信心或將修復，投資者追空需謹慎。
7月M2同比增速從6月的14.7%收縮至13.5%，新增社會融資規(guī)模更是降至2730億元，兩者大幅低于市場預期。但整體來看，6、7月的貨幣供應量和社會融資規(guī)模同比增速與今年5月相比波動并不大。
部分城市放松限購使得銷售量有一定好轉，但是難抵全國銷量繼續(xù)下滑的影響。7月全國商品房銷售面積環(huán)比下降34%，同比下降16.3%。房地產投資增速延續(xù)下行的態(tài)勢，1—7月累計同比增速縮窄至13.7%。在土地市場依舊低迷、銷售預期不佳以及資金來源受限等因素作用下，房地產投資增速短期或難有起色。
供強需弱格局延續(xù)
由于生產利潤保持在高位，鋼企生產積極性較高，重點鋼企產量重回升勢。中鋼協最新統(tǒng)計數據顯示，8月上旬重點企業(yè)粗鋼產量為182萬噸，較上一旬增加3.6%。庫存方面，雖然鋼材社會庫存不斷下降，但是截至8月上旬末，重點企業(yè)鋼材庫存為1456.9萬噸，較上一旬增加3.4%。
由于終端需求持續(xù)低迷，截至8月15日的一周內，上海終端線材和螺紋鋼采購量僅為1.5萬噸，而供給端壓力不減，供強需弱的格局導致鋼廠去庫存較為艱難。即便7月鋼材出口量同比增速達到56%，也未改變國內鋼價弱勢下行之勢，這表明鋼材出口高位增長難抵內需疲弱。
上游市場或有轉機
最近BDI指數漲勢非常明顯，截至8月15日，BDI指數較7月最低值上漲接近40%。考慮到海運成本將很大程度上影響鐵礦石進口成本以及市場預期，鐵礦石市場信心也將有所修復，后期或跟隨海運指數企穩(wěn)回升。 此外，港口鐵礦石庫存量近一個月來連續(xù)下降。截至8月15日，進口鐵礦石港口庫存量為11067萬噸，較今年高點下降500萬噸左右。
綜上分析，7月宏觀經濟數據欠佳并不意味著經濟逐步企穩(wěn)格局以及政策定向刺激的改變，隨著經濟數據的逐步消化，鋼市信心也將得到修復。而且，近期海運指數出現飆漲，上游鐵礦石價格將得到支撐，滬鋼期價不宜過分悲觀，建議低位振蕩思路操作。(期貨日報)
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